A Viveo (VVO3), um dos principais players do setor de saúde, anunciou hoje seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 (2T25), destacando um período de progresso significativo em sua agenda de eficiência operacional, disciplina na gestão do capital de giro e foco na rentabilidade dos negócios.

A Receita Líquida atingiu R$ 2,8 bilhões no trimestre, crescimento de 2,5% em relação ao mesmo período de 2024, impulsionada pelo forte desempenho dos canais de Laboratórios, Vacinas e Varejo. Este avanço decorre do ramp-up de lançamentos relevantes em Vacinas, da expansão consistente dos Laboratórios nos mercados analítico e pré-analítico e do fortalecimento do Varejo, com destaque para o canal B2B e marcas próprias. Esse desempenho compensou a retração no canal de Hospitais e Clínicas, que está em linha com o planejamento comercial definido para 2025. Ao longo do 2T25, a Companhia implementou com sucesso estratégia de renegociação de contratos, priorizando a melhoria da margem e a otimização do capital de giro.

Margem bruta melhor, mesmo com CMED abaixo do esperado

O Lucro Bruto cresceu 6,8% no trimestre, elevando a Margem Bruta para 15%, um ganho de 0,6 ponto percentual em relação ao 2T24. Excluindo o efeito do reajuste da CMED — substancialmente abaixo da previsão e do ano anterior —, a expansão da margem teria sido ainda maior, de 1,3 p.p. O resultado reflete o sucesso das ações de repasse de preços, seleção criteriosa de contratos e melhoria no mix de produtos, com expansão de margem bruta em quase todas as linhas de negócio.

Despesas sob controle

As despesas do trimestre refletem a execução de projetos estratégicos iniciados em 2024. Considerando apenas Despesas com Vendas e G&A (excluindo não recorrentes e D&A), o valor totalizou R$ 272,5 milhões no 2T25, redução de 4,5% em relação ao 2T24, mesmo com maiores despesas de provisão de bônus (R$ 10,5 milhões).

Em maio, a Viveo concluiu a aquisição da DF Log, parceira de longa data e responsável por parte relevante das operações terceirizadas de transporte. A integração com a Health Log fortalece a estratégia de eficiência operacional, ampliando a capacidade de integração de processos e potencializando ganhos de escala. A sinergia entre as operações deve contribuir para uma gestão mais eficiente de rotas e, consequentemente, para a redução das despesas com frete já a partir do 3T25.

Margem EBITDA em crescimento

O EBITDA Ajustado apresentou evolução, com margem superior à registrada no mesmo período do ano anterior, apoiado pelo aumento da margem bruta e pelo controle de despesas operacionais, confirmando a capacidade da Viveo de ampliar rentabilidade com maior eficiência. No 2T25, o EBITDA Ajustado totalizou R$ 177,9 milhões, com Margem EBITDA Ajustada de 6,3%.

Desconsiderando o efeito da CMED nos períodos, a Margem EBITDA Ajustada foi de 5,9%, representando avanço de 0,6 p.p. sobre os 5,3% registrados no 2T24. No 2T25, o EBITDA Ajustado ex-CMED cresceu 13,2%.

Geração de caixa e melhora de 12 dias no ciclo caixa

No 2T25, a Companhia apresentou fluxo de caixa livre de R$ 176,8 milhões, mesmo com a menor CMED no ano, que resultou em um nível de estoques mais elevado no 1T25. A redução desses estoques ocorreu ao longo do 2T25, gerando maior consumo na rubrica de fornecedores. A geração de caixa positiva também foi impulsionada pelo início da melhoria no contas a receber, decorrente da renegociação dos prazos dos contratos, cujo efeito mais significativo está previsto para ser percebido a partir do 3T25.

O ciclo caixa apresentou melhora de 12 dias no 2T25 em relação ao 2T24.  

“Mantivemos uma execução disciplinada ao longo do período, com vendas estáveis e crescimento em negócios de maior margem e ROIC. Registramos avanço da Margem Bruta na maioria das operações, redução de despesas após o processo de integração e incorporação, e melhoria sequencial da margem EBITDA. Também evoluímos no ciclo de caixa, com ganhos principalmente em Estoques, enquanto os avanços em Contas a Receber já foram implementados e devem ser capturados nos próximos trimestres. Esses resultados reforçam nossa capacidade de entregar crescimento sustentável com rentabilidade e geração de caixa”. conclui Leonardo Byrro (CEO da Viveo).

Viveo

A Viveo é um ecossistema que reúne empresas especialistas que atuam desde a fabricação de produtos e distribuição de materiais e medicamentos até a gestão de estoque e serviços para seus clientes e consumidores finais. A Viveo tem o propósito de cuidar de cada vida e a missão de simplificar o setor da saúde e democratizar o acesso por meio do suporte e manutenção em cada elo desta cadeia. É composta pelas empresas: Mafra (unificação das empresas Mafra Hospitalar, Profarma Specialty, Tecno 4, PHD Produtos Hospitalares, Medcare e Expressa), Tecnocold, Prevena, Cremer, Neve, Heathlog, Mafra Especialidades (unificação das empresas Cirúrgica Mafra, Arpmed e Ative), Humania (unificação AzimuteMed e Integra), Insuma (unificação das empresas Famap, Life, Nutrifica e Pro Infusion) e dona das marcas Embramed, Cremer, Topz, Bellacotton, Salvelox, Piquitucho e FeelClean.